人民银行5月13日发布的数据显示：4月份人民币贷款增加6454亿元，同比少增8231亿元；据初步统计，4月社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期少9468亿元；4月末，广义货币(M2)余额249.97万亿元，同比增长10.5%。

金融数据是实体经济发展状况的“晴雨表”。人民银行昨日就单月金融数据回应市场关切。人民银行有关负责人表示，金融对实体经济的支持力度稳健。下一阶段，人民银行将把稳增长放在更加突出的位置，加大稳健货币政策的实施力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加快落实已出台的政策措施，积极主动谋划增量政策工具，支持经济运行在合理区间。

人民币贷款增长明显放缓

“从4月份金融统计数据看，金融对实体经济的支持力度稳健。”人民银行有关负责人表示，4月末，广义货币(M2)和社会融资规模增速分别为10.5%和10.2%，均保持在10%以上的较高水平。前4个月新增贷款8.9万亿元，为历史同期次高水平；企业贷款利率为4.39%，同比下降0.25个百分点，保持在有统计记录以来的低位。

针对4月份人民币贷款增长明显放缓、同比少增较多的情况，该负责人表示，这反映出近期疫情对实体经济的影响进一步显现，叠加要素短缺、原材料等生产成本上涨等因素，企业尤其是中小微企业经营困难增多，有效融资需求明显下降。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，在降准落地、政策层面着力支持“新增贷款保持适度增长”的背景下，4月新增信贷总量表现大幅走弱，主要原因在于国内疫情反弹对投资、消费、生产等经济活动造成明显负面扰动，叠加要素短缺、原材料等生产成本上涨等因素加剧企业经营困难，以及房地产市场仍处下行过程，企业和居民部门的有效融资需求均明显下降。

M2增长超预期

据初步统计，4月社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期少9468亿元。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，4月社融下滑超预期，主要受新增贷款下滑拖累。从其他分项看，表外融资同比小幅多增，债券发行同比少增，股票融资同比多增，结合4月票据融资强劲表现，主要反映近两个月实体融资需求整体偏弱。

4月末，广义货币(M2)余额249.97万亿元，同比增长10.5%。

分析M2增长超预期的原因，民生银行首席研究员温彬认为，一是4月降准落地，有助于提高货币乘数，从而加强了货币派生效应；二是财政政策积极发力；三是去年4月M2同比增长8.1%，为当时的低点，形成了较低基数。

人民银行明确下一步政策三大着力点

着眼于当前我国经济发展大局，人民银行有关负责人表示，近期，疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。同时也要看到，我国发展有诸多战略性有利条件，经济体量大、回旋余地广，具有强大韧性和超大规模市场，长期向好的基本面不会改变。

关于下一阶段的政策着力点，人民银行有关负责人表示，将把稳增长放在更加突出的位置，加大稳健货币政策的实施力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加快落实已出台的政策措施，积极主动谋划增量政策工具，支持经济运行在合理区间。

首先是稳定信贷总量。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，宏观杠杆率会有所上升，但保持在合理区间。

其次是降低融资成本。充分发挥贷款市场报价利率改革效能，发挥存款利率市场化调整机制作用，推动降低银行负债成本，进而带动降低企业融资成本。推动金融机构减少收费，向实体经济合理让利。

再次是强化对重点领域和薄弱环节支持力度。督促金融机构全面落实好“金融23条”，支持受困企业纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展，灵活调整受疫情影响较大的居民家庭、小微企业主、个体工商户、灵活就业人员信贷还款安排。

（文章来源：上海证券报）

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