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【读研报】方正证券:石油危机期间股市呈现结构性表现
2022-03-16 08:36:38 来源:新华财经

新华财经北京3月16日电方正证券分析师发布研报指出,复盘两次石油危机,分析发现在石油危机期间股市呈现结构性表现。第一,周期股特别是上游能源板块表现较好。但也要注意,能源板块超额收益是在油价上涨过程中实现的,一旦油价不涨,板块也没有超额收益。第二,广义消费类板块(必需、可选、医药)都不抗通胀跑输大盘,主要原因是其板块盈利增速缺乏弹性,跟不上名义经济增速快速上升。由前两点可以发现,对通胀方向的判断,会导致完全不同的资产配置方向。第三,出现了历史上时间最长幅度最大的一轮小盘股行情。这说明股市风格(大盘风格小盘风格、成长风格价值风格),与经济周期和货币周期的关系都不大。成长风格或者小盘风格,完全可以在流动性收紧利率上升的环境中出现。

(文章来源:新华财经)

关键词: 石油危机 方正证券 能源板块 超额收益

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