去年的结构性行情,令一些押注新能源等热门赛道的基金赚得盆盈钵满。然而,在今年以来的市场调整中,这类赛道基金遭遇了“滑铁卢”。光大保德信基金国际业务部总监詹佳表示,如今比较适和市场的可能是核心资产投资策略,即精选各行业的优秀公司进行投资。
精选长期优质个股
“交易拥挤的赛道容易出现泡沫,在市场风险偏好下降的压力下,要更加注重估值和即期回报,再去‘拼赛道’就明显不理智了。”詹佳直言,自己不是择时、行业型选手,主要精力用于精选长期优质个股。
在詹佳看来,绝大部分赛道投资都存在一个问题,就是赛道中优秀、一般的公司可能全投了。比如新能源赛道,除了领先的电池公司等,竞争格局差的公司可能也一起买入了。这就意味着,组合中有一部分的资产在长期竞争力方面存在问题。
最近3年,A股演绎典型的结构性行情,核心资产三大赛道食品饮料、生物医药、新能源强势崛起,获得了大幅超越市场的赛道贝塔收益。然而,随着估值高企与盈利增长的放缓,去年下半年以来上述赛道出现了较为明显的震荡下调行情。
詹佳认为,核心资产不会一成不变,每一阶段的核心资产都紧跟经济发展的主旋律。现阶段最重要的政策导向是稳增长,政策方面“实施好扩大内需战略,促进消费持续恢复”将成为重点工作,各种促消费举措将陆续出台,有望进一步提振消费需求。大消费领域具备政策边际利好的预期,部分细分行业有望逐步实现预期修复甚至反转。
詹佳表示,不止于基建、低估值板块,稳增长政策更深入的指向是产业的调结构、提质量,因此,新兴产业的崛起是大势所趋,新的投资领域会持续涌现。
大消费升级、先进制造和科技创新蕴藏投资机会
詹佳表示,今年将更多地从竞争力角度关注核心资产的投资机会。
在詹佳看来,这种核心竞争力主要体现在研发创新能力、品牌影响力和独特的资源获取力。基于此,詹佳将未来的投资配置策略总结为三个方面。
首先是大消费升级。近些年,国货品牌市占率逐渐增大,涉及家电、运动服饰、奶粉、冰激凌等领域,投资价值正在提升。
其次是先进制造。我国出口连续两年高速增长,即便如此,通胀压力仍然存在,这说明先进制造领域供给还不够,仍有很大的扩张空间。在全球产业链重构过程中,我国正逐步从低附加值的终端消费品,走向高附加值的中上游的机械、化工等领域。
最后是科技创新。无论是品牌消费还是先进制造,背后都离不开技术升级,它是新旧动能转换的引擎。在资本市场上,科创“小巨人”呈现出管理先进、创新迭代能力强的特征,在细分领域具有竞争优势,成长性突出。
资料显示,詹佳具有14年大中华地区及国际市场股票投研经验,9年投资组合管理经验。银河证券数据显示,截至去年底,他管理的光大先进服务业近2年业绩在全市场排名前9%、光大行业轮动近3年业绩在全市场排名前11%。
从3月7日起,拟由詹佳管理的光大保德信核心资产混合进入发售期。詹佳表示,该基金业将追求风险调整后收益,而不只是追求收益排名。“新基金刚开始建仓时会相对谨慎,不过总体来看市场不存在大的风险,众人恐慌的时候反而是较好的入场时点。”
(文章来源:上海证券报)
关键词: 光大保德信基金
凡注有"星岛中文网"或电头为"星岛中文网"的稿件,均为星岛中文网独家版权所有,未经许可不得转载或镜像;授权转载必须注明来源为"星岛中文网",并保留"星岛中文网"的电头。
精选 导读
女子穿高跟鞋单脚站立上演“练瑜伽式”骑车 交通
道路千万条,安全第一条。11月4日,有网友在广州的路上拍到惊人一幕。只见一位女子在花都地铁广场站迎宾大道马路上大秀车技,穿高跟鞋单脚
山东女子忘拉手刹致溜车 竟徒手将车推了回去
近日,山东女子忘拉手刹致溜车,徒手推回SUV的视频在网上热传,网友调侃:谁还敢惹女司机。据报道,11月4日,山东临沂一女子停车去开铁门,
济宁一小伙边骑电动车边双手玩手机 车头疯狂摆动
11月5日,山东济宁一年轻小伙一边骑电动车,一边低头双手玩手机,所幸路过司机好心提醒。视频中,这名小伙驾驶一辆两轮电动车,双手完全脱
浙江台州出现不明飞行物 空中出现多个亮点 专家
据报道,7月26日,有多名浙江台州网友发视频称,在空中看到不明飞行物,当时空中出现了多个亮点,排在一条直线上。网传视频中,这几个明亮
离谱!潮州一女孩从古茗奶茶喝出一只壁虎 还从嘴
喝奶茶喝出一只壁虎,而且还是从嘴里给拽了出来,这画面实在是太让人无法直视。据信号财经报道,7月26日,广东潮州,女孩称在古茗奶茶内喝