人民银行2月25日发布公告称，为维护月末流动性平稳，今日以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作，中标利率为2.10%；鉴于当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现净投放2900亿元，创2020年9月来的最大规模。

人民银行本周(2月21日-25日)进行了8100亿元逆回购操作，鉴于当周有500亿元逆回购到期，公开市场合计实现净投放7600亿元。

25日早盘银行间市场隔夜回购平均利率续涨创去年10月以来盘中新高，7D期资金利率也小幅上行。截至11:30，DR001加权平均利率报2.2269%，较上日上涨1.75BP；DR007报2.3384%，较上日上涨14.32BP。

本周以来，央行逆回购规模持续加码，从1000亿元增至2000亿元，再续增至3000亿元，显示出呵护资金面平稳的决心。资金面上有所收敛，资金利率出现了一定幅度的上行，DR007持续高于政策利率2.1%，也引发了市场对于后续货币政策边际收紧的担忧。

实际上，在缴税、缴准、月末等因素集中时期，资金利率出现波动在所难免，有交易员表示，目前缴税因素影响尚未完全消退，大行融出较少，价格也偏高。不过当前DR007的中枢仍然处于2.1%下方，且DR007偏离均值的程度仍然处于低位。

此外，在俄乌局势突变引发全球避险情绪升温背景下，资金面收紧，银行间资金供给仍显不足。因此，在中信证券明明看来，人民银行连续加大逆回购投放，及时满足市场的流动性需求，货币政策仍然呵护银行间流动性。

国君固收认为，本周五为缴准截止日，预计人民银行继续增加净投放，但资金面难逃偏紧。短期而言，利好和利空的消息都暂告一段落，国内房地产政策松绑预期纠偏、海外俄乌局势带来的避险情绪消化。

人民银行此前明确表示，对于货币政策工具到期，会科学安排到期节奏进行跨周期流动性管理，审时度势根据调控需要对一些到期工具进行适度续做，充分满足市场合理流动性需求。

至于未来货币政策，中信证券明明认为，稳增长目标下，货币政策的退出需要在经济确认回暖以后。且当前的汇率和中美利差仍然存在一定的安全空间， 美联储货币政策收紧不会改变国内货币宽松方向。

“从已经释放的信号来看，我国的货币政策已经做出调整，已经转向逆周期调节，支持稳增长。” 北大光华管理学院经济政策研究所副所长颜色表示，未来三个月依然存在一次降准和一次降息的可能性，货币的宽松没有结束，还会继续，而且以我为主。

（文章来源：新华财经）

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