核心个股组合:杭锅股份、罗博特科、协鑫能科、联赢激光、奥特维、高测股份、科创新源、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、双良节能、迈为股份、航锦科技、禾望电气、华自科技、科威尔、雪迪龙等。
本周专题研究:2021年,中国风电新增装机47.57GW,仅次于2020抢装年;光伏新增装机量为53GW,由于指标下发滞后、上游价格上涨等因素,不及预期,但为后续高增长提供了基础。我们预计,乐观情况下,2022年中国风电与光伏装机量分别为70GW和75GW,同比增长47.15%和41.51%,高景气度贯穿全年,尤其在经济下行压力较大的背景下,更加凸显其配置价值。具体来看,据公开数据,2021年全年风电招标均价从3300元/kw下滑至2200元/kw。招标价的持续下滑,一方面是风电步入平价时代的必然要求,另一方面也是技术进步的重要表现。从该趋势来看,2022年陆上风机价格预计将在1X00元/kW左右徘徊,海上风机2X00元/kW也将成为常态;2021年国内光伏装机量不及预期很大程度上是原料价格高企,2022年随着上游价格逐步回落,国内装机需求有望得到刺激,把握产业链调整下的投资机会。建议关注:禾望电气、华伍股份、力星科技、奥特维、迈为股份、罗博特科、捷佳伟创等。
重点跟踪行业:
锂电设备,全球产能周期共振,预计2025年需求超千亿元,国内设备公司优势明显,全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头;
光伏设备,设备迭代升级推动产业链降本,HJT渗透率快速提升,同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求,看好电池片、组件设备龙头;
储能,储能是构建新型电网的必备基础,政策利好落地,发电、用户侧推动行业景气度提升,看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司;
半导体设备,预计2030年行业需求达1400亿美元,中国大陆占比提高但国产化率仍低,看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节;
自动化,下游应用领域广泛的工业耗材,市场规模在400亿左右,预计2026年达557亿元,看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头;
氢能源,绿氢符合碳中和要求,光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础,看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司;
工程机械,强者恒强,建议关注行业龙头,看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。
(文章来源:中航证券)
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