2021年内板块轮动较快，导致包括张坤、王宗合、杨浩、蔡向阳在内的一众基金大佬，年内收益率不甚乐观。

然而从三季报中不难看出，这些久负盛名的基金大佬依旧表现出对于后市的乐观态度。

规模已缩水最多近半

张坤管理基金年内业绩收益 数据来源：天天基金网

被市场誉为“公募一哥”的张坤，今年遭遇到了滑铁卢。虽然仍在“千亿基金经理”行列，但近一年来，旗下四只产品收益率均不尽如人意。

以易方达优质企业三年持有期混合为例，今年以来收益率仅为-3.53%，在1664只同类基金中排名1254名;易方达蓝筹精选混合今年以来收益率仅为-6.18%，在1582只同类基金中排第1313名。

收益率不佳，导致张坤所掌管的基金遭用户大批量赎回。三季报显示，截止9月末，张坤旗下管理的4只基金的规模合计达1057亿，相比6月末的1345亿下降了约288亿。

同样是明星基金经理，鹏华基金的王宗合、交银施罗德杨浩，管理的产品今年也业绩不佳。

作为管理总规模达331.45亿元、且任职期间最佳基金回报达360.20%的明星基金经理，2021年以来，王宗合的几只基金年内收益均为负数，且同类排名较为靠后。而杨浩管理的产品，年内业绩也不达预期，截至三季度末，其在管资金规模从二季度末的325.95亿元大缩水到187.31亿元，接近腰斩。

但展望后市时，张坤、王宗合、杨浩等人，还是表现出了乐观预期。

张坤表示，这轮下跌后，这批优质公司的估值已经基本合理。未来3-5年，这些公司有望实现一个较高确信度的盈利复合成长。虽然不知道是否会有阶段性的低估(类似2018年底)，但由于起点估值没有泡沫，并且优质股权总体仍是稀缺的，因此从未来3-5年，可以对这些公司股票的复合收益率更加乐观一些。”

王宗合也持类似看法。他在季报中表示，相信这些处于合理估值范畴的公司能够不断创造价值。未来一段时间，他将依然坚持深度研究、价值投资，用时间来检验对个股与行业的选择。

杨浩在展望四季度时，也表示其管理的基金核心品种，依然坚守对数智化、一体化方向的优秀公司投资。从产业竞力角度来看，这符合当前时代背景下产业趋势发展方向。 “我们仍然坚持对数智化、一体化方向的优秀公司投资，人口老龄化和算力成本的下降预计会持续推动企业社会的数智化升级，一体化的高效供应能力、高壁垒的商业模型长期看会创造更高的价值和投资回报。”

然而王宗合年内业绩表现实在不敢恭维。

王宗合管理基金年内业绩收益 数据来源：天天基金网

蔡向阳管理基金年内业绩收益 数据来源：天天基金网

杨浩管理基金年内业绩收益 数据来源：天天基金网

明星基金经理继续“饮酒”

张坤、王宗合等明星基金经理，在三季度大多对持仓做出了相应调整。

张坤在三季度对白酒板块进行了增持，泸州老窖、贵州茅台、五粮液这三大白酒股，重回其管理的多只基金前三大重仓股。

比如三季度，张坤在易方达蓝筹精选混合这只基金中，对五粮液加仓150万股;而在易方达优质企业三年持有混合中，对五粮液加仓69.99万股。

此外，易方达蓝筹精选还大幅加仓了海康威视和平安银行，针对后者更是加仓了1.08亿股。在易方达优质企业三年持有混合中，张坤同样大幅加仓平安银行2799.99万股。

在易方达新丝路灵活配置混合中，张坤大幅加仓了一些周期股，比如加仓抚顺特钢515万股、加仓南山铝业515万股。易方达优质精选则大幅加仓京东集团-SW，使其净值占基金比例上升3.08%。

而王宗合则对酒板块里特定细分标的进行了调节。

在鹏华创新未来18个月封闭混合中，王宗合加仓了山西汾酒32万股、同时减少了华润啤酒190万股的持仓。此外，鹏华匠心精选混合加仓山西汾酒133万股，同时减少了小米集团、宁波银行826万股、157万股的持仓。

在鹏华成长价值混合，王宗合减仓广联达113万股的持仓;而在鹏华价值共赢两年持有期混中，加仓了三峡能源602万股的持仓。

而另外一位百亿基金经理杨浩，则对仓位做出了大幅调整。

其中，交银新生活力前十只重仓换了四只，而且都是半导体、新能源相关个股。同时，调出了视源股份、美的集团、中天科技和荣盛石化，这几只个股也是二季度前十重仓里表现比较差的股票。

交银定期支付双息，同样有4成重仓股变动，调出了芒果超媒、顺丰控股、美的集团、中天科技，调入绝味食品、华邦健康、中国宝安、桐昆股份，涉及食品饮料、化工、电力设备等板块。持股集中度也有小幅下降。

交银内核驱动，则调出海康威视、顺丰控股、美的集团和中天科技，调入思源电气、宁德时代、药明康德和抚顺特钢，调入个股既有新能源股票，也有医药龙头和钢铁周期股。持股集中度从近70%降至不到50%。

关键词： 较快，轮动，板块