蒙古国首都乌兰巴托年平均气温低于零度，被称为世界上最冷的首都城市，不过也就是在这里，产生了今年最热的股票市场。

蒙古证券交易所(下称“蒙交所”)20指数(MSE TOP 20)自今年以来已累计上涨了130%，在彭博跟踪的世界各国股指中表现最佳。而以周期年计算的话，涨幅更是接近150%。蒙交所20指数是蒙交所的主要市场指数，由市值和交易量最大的20家上市公司构成。

国际经济分析师认为，蒙古国拥有丰富的矿产资源，而今年全球大宗金属商品大涨，是蒙古股市走出火爆行情的主因。

对于当前蒙古股市异常活跃的原因，蒙交所首席执行官(CEO)阿勒泰(Altai Khangai)向蒙古媒体表示，主要在于交易所完善了市场规则和制度，提高公众意识，促进了股市发展;上市公司业绩好转，分红力度加大，增加了投资者的投资兴趣;商业银行存款利率的下降，促进了资本流入股市。

乌兰巴托证券交易所

“家里有矿”

蒙古证券交易所是蒙古国唯一的证券交易所，成立于1991年，是蒙古国由计划经济向市场经济转型过程中实施私有化计划的重要环节，在1995年启动二级市场交易，由蒙古国财政部100%持股，为国有营利性机构。

根据第一财经记者查询蒙古国家统计局的最新数据，2021年上半年，蒙古股票市场总交易量为2.2亿美元，同比增长26.3倍;证券交易次数共计3.63亿笔，同比增长2.2倍。

加拿大额尔德尼资源发展公司(Erdene Resource Development)目前正在蒙古勘探铜矿和金矿资源，其负责发展的副总裁昂赫巴雅尔(Bilguun Ankhbayar)认为：“蒙古股票市场依然具有广阔的发展前景，因为它的起点非常的低。”

今年国际经济出现复苏的苗头，推动大宗金属商品上涨。这对蒙古国，这个躺在矿床上的国家是极大的利好。蒙古国矿产资源分布广，储量丰富，境内已探明矿产资源80多种，有6000 多个矿床，而最为关键的是，这些矿床绝大多数仍处于自然状态，完全未开发。

以煤矿为例，蒙古国的塔温陶勒盖煤矿是世界上最大的尚未完全开发的露天焦煤矿，储量约为65亿吨，其中20亿吨为焦煤，其余为优质动力煤，这座煤矿对于蒙古国经济有着举足轻重的意义。

根据中国海关数据，2020年下半年，蒙古国取代了澳大利亚，成为中国的最大炼焦煤进口来源国。蒙古国炼焦煤因为其独特的地位优势和品质，一直受到中国厂商的欢迎。同时，中国从蒙古国进口铜矿的数量也在大幅增长。

目前，采矿业约占蒙古国内生产总值(GDP)的四分之一，是蒙古国的国民经济命脉。根据蒙古国家统计局的数据，2021年第一季度蒙古国GDP增长15.7%，其中矿山采矿业就贡献了其中的7个百分点。在今年上半年，蒙古国经济同比增长6.3%。

后市如何？

矿产资源带动经济发展，收益的不仅仅是矿产概念股，其他行业和相关股票也一同起飞。

如蒙古国最大的饮料生产商阿普公司(Apu Company Ltd)是蒙古国股市中市值最大的上市公司，今年股价也同大盘一样，上涨了130%，市值达到5.17亿美元。

而另一支名为Ulsiin Ikh Delguur的股票，今年股价一度上涨613%，直到本周才回吐了部分涨幅，这家上市企业经营着蒙古国最大的商场乌兰巴托国家百货公司。蒙古国中产阶级的消费水平提升，是上述消费类个股的一大利好因素。

国家百货公司（第一财经记者 钱小岩摄）" src="https://imgcdn.yicai.com/uppics/images/2021/09/14d670397c580abf49028797cbb36eec.jpg" style="border-top: 0px solid; border-right: 0px solid; width: 550px; border-bottom: 0px solid; border-left: 0px solid" />

乌兰巴托国家百货公司

不过，蒙古股市在9月10日达到最高峰后，在本周遭遇重挫，13日至16日均大幅下跌。有市场人士认为，蒙古国经济前景向好，足够支持股市上涨，甚至还有进一步上涨的空间。

但亚洲前沿市场基金投资公司首席执行官哈格(Thomas Hugger)预计，该国股市在未来一段时间呈现横盘整理或者小跌的趋势。

此外，蒙古国当前的疫情也是经济发展的不确定因素。数据显示，蒙古国自8月中旬以来单日新增新冠确诊病例居高不下，疫情在各省份蔓延迅速。尽管新冠定点医院在全力收治患者，但由于床位短缺等问题，近4万名轻症患者在社区医疗机构指导下居家隔离治疗。

8月23日，由于蒙方运煤司机在新冠检测结果中接二连三出现阳性，蒙古国煤炭入境中国的重要口岸甘其毛都口岸宣布暂停从蒙古国进口煤炭两周。疫情直接影响到了蒙古国的矿产收入。

不过值得注意的是，蒙古国股市并非是在今年才一鸣惊人。蒙交所20指数在2007年曾上涨了400%，在2010年也上涨达到138%，不过2012年到2016年间则连续阴跌了五年。

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