2013年至2018年，借着互联网金融的东风，存款向余额宝等货币基金搬家蔚然成风。2018年，随着货币基金被纳入严格监管和规范，存款搬家的路径转向了银行现金类产品，造就此类产品规模快速上升。2020年以来，公私募市场得到极大发展，同时监管确立对现金类产品的规范框架，银行存款向非货基、股权类资产的大迁徙已然在路上。

从上市银行半年报看，银行公募基金代销收入普遍出现30%以上的增长，私募产品的对接也如火如荼。这场财富管理的转型之仗，各家都在寻找自己的打法。

银行激战公募代销

今年7月2日，招行推出差异化公募基金费率体系，将超过千只权益类基金申购费率降至一折，形成不打折、C类、打一折等各类基金费率的立体结构。

很快，平安银行也跟随，将超过3000只A类份额基金申购费率降至一折。同时，平安银行在线上全面主推前端申购手续费为0的C类基金份额，覆盖近1600只基金，打破银行业卖A类份额为主的传统，向互联网基金销售平台看齐。

自降费率，显示了银行拿下基金代销份额的决心。今年半年报业绩显示，发力财富管理的银行，各项基金代销指标的增速远高于其他业务增长指标。

例如，上半年招行代理基金收入67.19亿元，同比增长39.75%，受益于基金发行市场增长较好，权益类基金继续发力，权益类基金代销优势进一步扩大。平安银行代理基金收入23.79亿元，同比大幅增长172.6%。上海银行上半年代销非货币公募基金的销售规模187亿，同比增长103%。

自降费率后，有部分投资者担心此举可能对银行手续费收入的增长带来负面影响。

招行财富平台部人士称，在搭建这套差异化定价体系前，招行内部进行过多次讨论，目前的方案是对手续费收入影响最小的方案。

招行相关人士表示，对代销基金的费率调整，总体考虑是为了更好地为客户提供优质服务，给客户更多选择，也是顺应财富管理客户的需求，以及互联网金融的竞争。

“短期内可能会对手续费收入带来一定影响，但因为是稳步推动，而且是一个立体化、差异化的定价策略，预计这部分影响相对可控。同时，我们借此还能服务更好更多的零售客群，带来保有量和持有规模的增长，综合来看影响会相对较少。”该人士称。

平安银行行长特别助理蔡新发表示，下调费率后，平安银行希望通过提供更精准和多元的服务，来吸引客户，增加整体收入从而弥补损失。

招商银行人士认为，无论是理财、基金还是保险代销，随着量级的增加，费率都可能是下行态势。毕竟，对于银行而言，希望通过AUM的增长带来手续费收入的持续增加。

财富管理打法升级

除了公募基金代销外，上半年银行代理的私募基金、理财业务、信托计划的增长也很可观。

平安银行

拿为例，上半年代理理财收入3.28亿元，同比增长33.3%。平安的私募货架覆盖了市场上主流投顾和旗舰策略，上半年代理私募复杂产品销售额同比增长91.5%。

招行

上半年代理信托计划收入45.28亿元，同比增长23.85%;代销理财收入28.74亿元，同比增长32.56%，相对于招行的体量，这个增幅仍不小。

增长数字的背后，固然有上半年市场行情加持的因素，也离不开两家银行对客群需求的洞察和客户经营的深化。

招行

比如正深入探索智能投顾、智能投研在产品形态上的应用，破题复杂产品线上配置，提升客户线上的理财体验。同时，推进线上线下一体化，提升传统经营模式的效能，力争成为客户的财富管理主办行。

平安银行

在用科技赋能现有财富管理团队同时，还加强了与平安集团在高端医疗、健康养老等领域的合作，平安银行董事长谢永林对此给予厚望。

上海银行

提出财富管理“二次转型”。具体做法包括，深度推进与公募基金的多维度合作，打通投资，代销、托管、负债多个产品线，将与基金公司的合作范围从固收向权益资产扩展，从表内向表外扩展。此外，上海银行还将拓宽优质非公募产品线，大力推动TOF(信托投基金)，FOF(基金投基金)等配置品类，满足不同客户多元化需求。

上半年，上海银行财富管理中间业务收入7.61亿，同比增长36%。报告期末，个人非保本理财产品余额4022亿，较去年末增长14.83%。

长沙银行

启动了“财富管理攻坚战”，将健全客户分层分群管理机制，通过大数据调研，定位富裕晚年客户、富裕家庭主妇、中小企业主为三类重点潜力客群。建立“一个客户对N个产品”和“一个产品对N 个客户”的精准营销体系，搭建总分支三级级财富管理架构。

存款类产品收益下降成定局

“控成本”是今年银行经营的关键词。招行在半年报中表示，“展望下半年，商业银行存款增长压力不减，存款竞争日趋激烈，本公司仍将面临规模增长与成本管控两方面的挑战。”

今年6月21日，银行存款利率定价机制改革启动，新报价机制将过去“基准利率×倍数”改为“基准利率+基点”，一年期以上的存款产品，利率上限相较此前有所下降。新规的实施，对银行高企的存款成本压力有所缓解。

然而，站在投资理财的角度，存款报价机制改革后，存款产品尤其是大额存单在理财市场上的吸引力下降了。

今年6月11日，银行现金管理类产品监管新规出台后，监管规范与货币基金趋于一致，过去银行现金管理类产品收益率普遍比货币基金高50-70个BP的情况将一去不复返。

在存款收益和低风险理财产品收益下降的大趋势下，居民财富流向哪里值得关注。

今年上半年，存款继续向“固收+”理财、基金搬家。趋势之下，银行也甘愿降费引流，力求成为客户财富管理的主办银行。毕竟，未来谁能更好地洞察居民财富流动趋势，谁能在银行理财、公募、私募、资管等领域之间形成有效连接，在资金与资产之间打造最优路径，谁才能占领财富管理大市场的C位。

关键词： 代销，公募，激战，存款类