国家统计局9日发布的数据显示，5月CPI同比小幅回升，PPI继续下行。专家认为，当前消费需求继续恢复，市场运行总体平稳，物价表现仍处于相对低位，财政政策和货币政策在促消费方面都有较大空间。

5月，CPI同比上涨0.2%，涨幅比4月扩大0.1个百分点。其中，食品价格同比上涨1%，涨幅比4月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.19个百分点。

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“5月CPI同比小幅回升，主要原因是上年同期低基数，再加上蔬菜价格降幅显著收窄，带动食品CPI涨幅扩大，而其他商品和服务价格整体走势平稳。”东方金诚首席宏观分析师王青分析说。

食品价格中，猪肉价格由4月同比上涨4%转为5月同比下降3.2%。植信投资研究院研究员丁宇佳表示，在存栏量较高的条件下，气温升高，猪肉消费进入淡季，猪肉价格继续走低。

“蔬菜价格降幅收窄抵消了当月猪肉价格同比由正转负带来的影响，带动食品CPI同比涨幅扩大，这是推高5月CPI同比的主要原因。”王青称。

节日因素消退导致服务价格回调，非食品价格同比涨幅回落。数据显示，5月，服务价格同比上涨0.9%，涨幅比4月回落0.1个百分点，其中飞机票、旅游和交通工具租赁费价格分别上涨14.7%、8%和5.1%，涨幅均有所回落。

5月，剔除食品和能源的核心CPI环比持平，同比增速较4月回落0.1个百分点至0.6%。民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬认为，当前供给充沛和需求“稳而不强”是主要特征，需要政策继续保持促内需的力度。

PPI方面，从同比看，PPI下降4.6%，降幅比4月扩大1个百分点。从环比看，PPI下降0.9%，降幅比上月扩大0.4个百分点。

“国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，加之上年同期基数较高，PPI环比、同比均继续下降。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟称。

“下半年伴随高基数效应减弱，国内经济修复带动上游原材料和工业品需求上升，PPI同比有望转正。”王青认为。

中国人民银行发布的2023年第一季度货币政策执行报告指出，未来几个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动，5月至7月CPI还将阶段性保持低位。

报告认为，随着基数降低，特别是政策效应进一步显现，市场机制发挥充分作用，经济内生动力也在增强，供需缺口有望趋于弥合，预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。

对于政策走向，王青表示，短期内财政政策和货币政策在促消费方面都有较大空间，包括适当发放消费券和消费补贴，以及加大对新型消费和服务消费的金融支持力度等。

（文章来源：上海证券报）

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