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今年以来债券市场有所回暖，多只债基净值“回血”。其中，蜂巢添幂中短债A基金净值持续创下新高，截至5月18日，蜂巢添幂中短债A今年以来收益率为2.56%。展望后市，蜂巢添幂中短债基金经理王宏表示，对后续债券市场表现依然持相对较为乐观的态度。

“在配置需求推动、经济弱复苏及资金面持续宽松等影响下，债券市场情绪明显偏强，带动现券收益率持续下行，5月随着银行下调存款利率，市场对央行降息有所期待，带动收益率进一步下行。在理财规模增加导致配置需求强烈的影响下，信用利差持续压缩。”王宏分析称。

谈及对后续债券市场的看法，王宏认为，整体依然看多后市。不过考虑到近期央行政策利率维持不动，在曲线偏平的情况下利率下行空间有限，债券市场整体表现为胜率较高，但赔率不足状态。从短期维度来看，在配置盘和止盈盘影响下，债券市场或震荡运行。

就具体投资机会而言，王宏表示，信用债方面，考虑到近期银行理财表现较好，4月理财规模已经净增上万亿元，理财配置压力较大，而信用债供给端受企业财务更新影响，近期供给较少，在利率情绪较好的情况下，预期信用债收益率依然有下行空间。但考虑到当前信用利差已处于历史较低位置，后续将增加组合高流动性债券比例，降低流动性偏弱的AA+债券占比。

谈及蜂巢添幂中短债的投资操作，王宏表示，蜂巢添幂中短债的投资目标非常清晰，即追求稳健收益，不投资股票和可转债基金，以信用评级AA+（含）以上的短期限信用债为底仓，不做信用下沉，信用风险相对较低。同时，会基于对市场的最新判断，动态调整组合资产配置比例。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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