深交所债券做市业务落地即将满月。
从2023年2月6日深交所债券做市业务启动至今,深市债券市场运行平稳,报价活跃度显著提升。
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做市制度启动首月,包括安信证券、东方证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、申万宏源、银河证券、招商证券、中信建投、中信证券、财通证券、国金证券在内的首批债券做市商积极履行做市义务,通过匹配成交、点击成交等方式为做市债券提供持续双边报价,为市场提供定价参考。
首批做市商合计申报约90只做市债券,涵盖利率债、公司债以及资产支持证券等品种,其托管规模占深市债券总托管量的比例约为6%,在债券品种和规模上实现合理覆盖。
深交所相关负责人表示:“首批12家债券做市商积极有序,提供持续做市报价服务,为市场提供理性价格引导,初步达到了提高定价效率、提升市场流动性、增强市场稳定性的积极效果,债券二级市场建设稳步推进。”
做市业务首月平稳有序运行
回望深市债券做市运行首月表现,债券市场报价活跃度显著提升,做市券成交金额明显增长,定价效率也有所提升。
具体来看,做市商为做市券提供了集中持续的报价支持,日均报价超2.7万笔,其中10家主做市商针对基准做市债券的报价笔数占比超99%,较做市启动前增加数百倍。
做市券成交金额也明显增长。首月做市券日均成交金额近8亿元,较做市启动前增长34%,占现券日均成交量的比例达到8%。做市利率债日均成交金额较启动前数倍增长,其中做市商参与的成交占比约七成。做市成交涵盖匹配、点击以及协商等成交方式,协商成交合并申报等做市便利性功能得到有效运用。
同时,深市债券市场报价价差及成交价格偏离度也均呈现收敛趋势,定价效率有所提升。做市券报价价差明显收窄,利率债部分报价价差收敛至0.001元;做市券成交价格较相应估值偏离度的均值较做市启动前收窄0.07%至0.03%。
深交所指出,发展债券做市业务、持续增强市场功能,是深交所加强债券二级市场建设工作的重要一环。近年来,深交所大力推进债券二级市场建设,去年发布实施债券交易新规,落地债券交易规则及系统的“股债分离”改革。
据了解,接下来,深交所还将按照中国证监会统一部署,积极协同市场各方有序开展债券做市业务,持续评估市场运行情况,完善债券市场价格发现机制,优化债券做市支持机制,进一步降低流动性溢价及债券发行成本,促进交易所债券市场高质量发展。
持续加大债市创新力度助力高质量发展
值得一提的是,发展债券做市业务只是深交所助力债市发展的举措之一,回望 2022 年,深交所债券市场建设成效显著,通过不断加大创新力度,包括支持房企、民企合理融资,推动REITs市场发展建设等,支持债券市场高质量发展。
具体来看,一方面,深交所全力支持稳增长稳融资,服务实体经济高质量发展。先后推出全国首单数字经济公司债、新基建公司债等特色产品,推动科技创新债、绿色债、知识产权证券化等创新产品规模化发展,加强债券市场对国家重点领域的精准支持和资金直达;支持房企规范发行固收产品近1700亿元,满足房企合理融资需求;积极推出民企债券融资专项支持计划,落地民营房企“央地合作”增信新模式,助力民企进一步改善融资环境;拓宽基础设施REITs试点行业至清洁能源、保租房领域,启动首批REITs扩募工作,促进盘活存量和扩大有效投资取得实效。
同时,深交所还加快推进改革攻坚,持续提升深圳债市运行效率。发布近20项审核监管业务规则,提升融资规范性、便利性;落地债券交易新规,上线交易系统,实现股债解耦;启动大湾区债券平台试点,促进资本双向融通;推动境外投资者直接入市落地实施,持续扩大债券市场对外开放水平。
此外,深交所全面完善风险防控机制,坚决守牢风险底线。全面优化债券条线内部治理,完善权力运行监督制衡;加强科技监管系统建设,风险监测效能不断提升;创新完善市场化法治化多元化处置机制,协同各方稳妥处置重点领域风险,债券违约风险进一步收敛。
深交所相关负责人指出,下一步,深交所将全面深化债券市场改革,完善制度供给、产品供给、服务供给,围绕创新链产业链优化资金链,提高直接融资比重,促进科技、资本与实体经济高水平循环,助力债券市场制度型开放,强化债券重点风险防范化解,全力推动REITs市场高质量扩容,更好服务国家经济社会发展全局。
(文章来源:21世纪经济报道)
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