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焦点要闻:2月LPR报价按兵不动 专家称未来LPR调降门槛偏高
2023-02-21 11:18:34 来源:中国经营网

本报记者谭志娟北京报道

2月LPR报价出炉:2月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,当日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%。

记者注意到,与上月相比,本月1年期与5年期以上LPR报价均保持不变。


(资料图片)

对此,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示:“本月LPR利率维持不变,主要是本月MLF政策利率按兵不动,部分银行息差压力较大。”

据周茂华分析:“从1月金融数据看,信贷总量和企业信贷需求理想,一定程度反映目前利率水平整体保持适度;同时,1月70个大中城市新建商品住宅价格环比结束11连跌,预示楼市整体在逐步回暖,反映国内因城施策稳楼市政策效果逐步显现,楼市预期在改善,短期调降房贷利率必要性有所下降。此外,考虑到1月存在季节性因素,利率调降需要进一步经济数据指引。”

民生银行首席经济学家温彬表示:“2月LPR报价维持不变,主要与MLF等政策利率维持不变、市场利率快速上行使得银行负债成本抬升、资负两端叠加作用下净息差进一步承压等因素有关,LPR报价没有相应下调基础和空间。”

在MLF方面,记者注意到,2月15日,央行开展4990亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作。此次MLF中标利率为2.75%,与此前持平,已连续第6个月保持不变。

展望未来LPR走势,周茂华告诉记者:“LPR调降的门槛偏高。”

因为在周茂华看来,LPR利率下调一般需要满足实体融资需求趋弱,银行负债成本稳中有降,MLF政策利率下调。一方面,从实体融资需求看,需要进一步信贷社融数据指引。从趋势看,经济稳步复苏,带动实体经济信贷需求回暖;另一方面,从银行角度看,同业存单利率中枢抬升,反映银行的负债成本有所上升,部分银行息差压力有所增大。

温彬也表示,银行净息差进一步下行,LPR继续调降的空间和动力不足。

据温彬介绍:“去年以来,在让利实体和信贷供需失衡下,银行资产端收益率不断下行。2022年9月末,各项新发放贷款利率下行至低位,新发放总贷款、一般贷款(不含票据和按揭)、企业贷款、票据、按揭利率分别为4.34%、4.65%、4.00%、1.92%和4.34%,较年初分别大幅下降42bp、54bp、57bp、26bp、129bp.贷款利率快速下行,而负债端存款成本较为刚性,使得商业银行净息差降至有数据以来最低。”

不过,东方金诚首席宏观分析师王青认为,为推动楼市尽快企稳回暖,后期5年期LPR报价有一定下调空间。

王青还预计:“上半年5年期以上LPR报价仍有可能下调0.1至0.15个百分点。这将带动新发放居民房贷利率更大幅度下调,进而助力楼市在年中前后出现趋势性回暖势头。”

在政策方面,周茂华指出:“1月金融数据整体表现超预期,经济复苏趋势明显,近期公布楼市数据展现回暖迹象,对短期央行降准、降息预期有所降温,但预计降准、降息可能仍在,尤其是降准仍有必要。”

周茂华解释说:“这主要是因为国内需求元气恢复仍有一段路要走,复苏基础仍需要夯实,加之国内积极财政政策,需要营造适宜的货币环境;尤其是降准可能性更高,通过降准或定向降准,释放银行体系长期限、低成本稳定的流动性,有助于稳定银行负债成本,增强银行放贷能力,引导银行金融机构加大实体经济薄弱环节、重点新兴领域支持力度,优化信贷结构。”

1月金融数据超预期从近期央行发布的数据可见:1月末,M2同比增长12.6%,增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点,创下2016年中以来的新高。与此同时,1月人民币贷款增加4.9万亿元,同比多增9227亿元。有统计显示,这创下单月信贷投放历史新高。

(文章来源:中国经营网)

关键词: 按兵不动 同业拆借

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