权益类资产回暖,自去年底以来,公募基金持续增加可转债仓位,持仓转债总市值接近2900亿元,在该市场投资占比接近历史高点。
(资料图片)
同时,业内人士对转债基金的收益预期较为乐观,将在顺周期、成长板块等均衡配置。
公募转债持仓市值近2900亿
是2017年的10倍
兴业证券研报表示,截至2022年四季度末,公募基金转债持仓市值约为2899亿,市场占比约29%。
Wind数据显示,去年四季度不同类型的基金转债资产仓位出现了明显抬升。虽然可转债基金管理规模下降,但转债仓位达到49.65%,环比提升近5个百分点。一级债基转债仓位同期从7.49%增至9.03%,二级债基转债仓位从11.59%升至13.9%,偏债混合型基金仓位从5.94%升至7.34%。
各类基金积极加仓转债资产,对此博时基金混合资产投资部投资总监助理兼基金经理邓欣雨表示,从权益与债券资产比价效应看,权前者的吸引力相对占优。而且,提升权益相关资产的比重也符合政策和经济周期运行的大方向。
南方昌元可转债基金经理刘文良表示,经过去年四季度的调整,可转债具备了较好的投资价值。此外,银行理财赎回冲击下,可转债基金、一级债基、二级债基规模下降,可转债仓位被动抬升。
鹏扬基金固收投资总监、鹏扬稳利基金经理王华也表示,国内企业在今年经济快速重启之后,盈利预期会有所提升,叠加转债经历理财赎回之后期权估值水平有所回调,该类资产具备了一定配置价值。
近年来公募基金持有可转债市值连年创新高,可转债也从一个不起眼的小众品种成为热门投向,公募最新持有规模接近2900亿元,是2017年规模的10倍左右。
多位业内人士认为,随着转债投资价值凸显和公募基金不断发展,公募持有可转债资产还会继续扩容。
刘文良表示,2017年以来随着优质供给的增加,个券质地整体改善、行业分布更加多元化、市场流动性上升,可转债逐步成长为一个近万亿市值的市场。可转债提供了不同于股债的风险收益特征,可以起到优化净值表现的作用。
王华也表示,可转债市场整体扩容以后,可供选择的标的增多,而可转债的债底保护性也被投资者追捧,在利率水平系统性下行之后,一级债基等基金需要可转债进行收益的增强。
开年平均收益率已达5.1%
对转债基金收益预期较乐观
今年权益市场快速回暖,去年加仓转债的公募基金斩获了不俗收益。
Wind数据显示,截至2月10日,开年以来可转债主题基金平均收益率达到5.1%。各家公募基金对今年转债主题基金的收益预期也较为乐观。
王华表示,目前转债期权价格有所上行,全年权益市场预计小牛市的背景下,转债大概率也将会是一个不错收益的年份,但过程中震荡颠簸也将在所难免。
具体在投资方向上,王华认为,在全球正式步入宽松周期前,转债可能阶段性交易机会大于配置机会。整体上看,转债的期权估值水平并不低,因此行业与个股研究仍然将起到更重要的作用。他会着重关注中国经济复苏周期中有可能有机会的顺周期板块,同时也努力挖掘部分行业的盈利确定性机会,如半导体、医药等成长板块。
刘文良也较为看好2023年可转债的投资机会。他首先在去年回调充分的偏股型转债中寻找机会,其次,近期上市的优质新券中也有较多投资机会,最后,流动性好的大盘转债也具备波段交易价值。
邓欣雨表示,转债市场估值已快速修复到高位区域,而在整体估值偏高后,自下而上的结构性选择将变得更为重要。“从风格来看,小盘相对大盘逐步跑出优势。小盘占优阶段,成长好于价值,接下来可往小盘成长调整。”邓欣雨称。
(文章来源:中国基金报)
凡注有"星岛中文网"或电头为"星岛中文网"的稿件,均为星岛中文网独家版权所有,未经许可不得转载或镜像;授权转载必须注明来源为"星岛中文网",并保留"星岛中文网"的电头。
精选 导读
女子穿高跟鞋单脚站立上演“练瑜伽式”骑车 交通
道路千万条,安全第一条。11月4日,有网友在广州的路上拍到惊人一幕。只见一位女子在花都地铁广场站迎宾大道马路上大秀车技,穿高跟鞋单脚
山东女子忘拉手刹致溜车 竟徒手将车推了回去
近日,山东女子忘拉手刹致溜车,徒手推回SUV的视频在网上热传,网友调侃:谁还敢惹女司机。据报道,11月4日,山东临沂一女子停车去开铁门,
济宁一小伙边骑电动车边双手玩手机 车头疯狂摆动
11月5日,山东济宁一年轻小伙一边骑电动车,一边低头双手玩手机,所幸路过司机好心提醒。视频中,这名小伙驾驶一辆两轮电动车,双手完全脱
浙江台州出现不明飞行物 空中出现多个亮点 专家
据报道,7月26日,有多名浙江台州网友发视频称,在空中看到不明飞行物,当时空中出现了多个亮点,排在一条直线上。网传视频中,这几个明亮
离谱!潮州一女孩从古茗奶茶喝出一只壁虎 还从嘴
喝奶茶喝出一只壁虎,而且还是从嘴里给拽了出来,这画面实在是太让人无法直视。据信号财经报道,7月26日,广东潮州,女孩称在古茗奶茶内喝