我国外汇储备规模以强势回升之态亮相2023年首月。

国家外汇管理局2月7日发布数据显示，截至2023年1月末，我国外汇储备规模为31845亿美元，较2022年末上升568亿美元，升幅为1.82%。至此，我国外汇储备规模已实现连续四个月回升。

1月外汇储备规模显著上升，受多方面因素拉动。“美元指数回落、全球股债双升，推升汇率及资产价格市值重估。”中银证券全球首席经济学家管涛对上海证券报记者表示，当月我国外汇储备规模变化，主要受汇率变动和资产价格变化的“正估值”效应影响。

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回顾今年1月国际金融市场表现，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球债券和股票价格总体上涨。

具体来看，货币方面，美元汇率指数下跌1.4%至102.1，非美元货币则总体上涨。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨2.3%；标普500股票指数上涨6.2%。

外汇储备规模的“增”与“减”，是国际金融市场变化的重要反映。管涛分析称，我国外汇储备规模实现“四连升”，恰与去年10月以来，美元指数冲高回落、美国通胀改善、紧缩预期缓解以及美债收益率回落、美股反弹的周期相契合。而回顾来看，2022年前三季度，全球股市、债市、汇市变化，对我国外汇储备规模主要形成“负估值”效应。

展望2023年，全球央行大幅加息预期退潮、全球经济增速将放缓。这一背景下，我国外汇储备规模变动将呈现怎样的特点？

管涛表示，当前美元指数已初步见顶，汇率因素对我国外汇储备形成利多，但国际金融市场的不确定性对资产价格的影响仍需观察。“债券市场仍有上涨空间，但市场对全球央行货币政策转向的预期过于乐观，风险资产尚未对全球经济下行进行充分定价。”

“稳”依然是关键词。民生银行首席经济学家温彬表示，当前外部环境复杂严峻，世界经济陷入滞胀风险上升，国际金融市场依然面临较大波动性。但我国经济继续呈现稳固回升态势，内生动力不断增强，同时国际收支总体平衡，外汇市场运行平稳，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

支撑我国外储规模保持基本稳定的“底气”主要来自经济基本面。管涛称，我国经济稳固回升，国际收支保持基本平衡。与此同时，国际金融市场对中国市场预期改善，贯穿去年的资本外流与汇率贬值压力将得到明显改善，人民币资产吸引力增强，有助于外汇储备规模保持稳定。

仲量联行中国区首席经济学家庞溟称，我国经济总体景气水平大幅回暖、筑底向好趋势日渐显现，有利于人民币汇率稳中有升、跨境资本流入持续增长、外汇市场运行总体平稳、境内外汇供求保持基本平衡，为外汇储备规模保持总体稳定提供强有力的内在支撑。

（文章来源：上海证券报）

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