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中信证券最新研报表示,疫情防控举措完成主要优化调整,预计市场步入持续2个月左右的观察期,预计中央经济工作会议主动有为但保持定力,市场过高的强刺激预期降温,激烈的政策预期博弈开始退潮,观察适应期内市场波动明显加大,建议保持均衡配置逐步加仓,从政策驱动向业绩驱动过渡。一方面,从防疫政策密集调整后的影响来看,放松预期已经兑现,从已放开地区的经验来看,防疫放松后2个月左右第一波感染达到峰值,在中国大陆地区疫情扰动与春节叠加,对经济实际影响将弱化,预计经济复苏在春节后加速。另一方面,从明年经济政策基调来看,政治局会议继续定调高质量发展,强调大力提振市场信心激发微观活力,预计明年经济工作的基调将从今年托底为主转向促进经济快速恢复,扩大内需和供给侧创新并举。综上所述,随着防疫政策调整和经济政策定调陆续落地,预计全面修复行情将从政策预期驱动阶段步入观察适应期,在经历所有低位板块依次轮动后,年末投资者有望逐步从“做短”转向“看长”,开始布局由业绩驱动的第二阶段行情。
(文章来源:证券时报·e公司)
关键词: 中信证券
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